2家銀行理財(cái)子公司獲批開業(yè) 優(yōu)勢(shì)要變競(jìng)爭(zhēng)力難點(diǎn)不少

　　銀行理財(cái)子公司的籌建開業(yè)已成為資管業(yè)當(dāng)下的熱點(diǎn)話題。

　　5月22日，銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)工銀理財(cái)有限責(zé)任公司、建信理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)，工商銀行、建設(shè)銀行拔得頭籌。

　　銀保監(jiān)會(huì)表示，銀行理財(cái)子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，通過研發(fā)符合市場(chǎng)需求的理財(cái)產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)提供更多新增資金，更好地滿足金融消費(fèi)者多樣化金融需求。

　　除了工行、建行外，截至目前，還有農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行、光大銀行(601818)、招商銀行(600036)等5家銀行理財(cái)子公司相繼獲批籌建。在五大行中，工行是最后一個(gè)批準(zhǔn)設(shè)立，但卻成為首批獲準(zhǔn)開業(yè)的銀行理財(cái)子公司。銀保監(jiān)會(huì)稱，其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財(cái)子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。另有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請(qǐng)已獲受理。

　　多家理財(cái)子公司在路上

　　自《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》落地以來，銀行資管的轉(zhuǎn)型正在加速推進(jìn)。

　　《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》規(guī)定，銀行理財(cái)子公司機(jī)構(gòu)設(shè)立須經(jīng)籌建和開業(yè)兩個(gè)階段。銀保監(jiān)會(huì)規(guī)定，籌建期為批準(zhǔn)決定之日起6個(gè)月，隨后作為控股股東的商業(yè)銀行要提交開業(yè)申請(qǐng)，開業(yè)申請(qǐng)的審核期限最長(zhǎng)不會(huì)超過2個(gè)月，銀行理財(cái)子公司收到開業(yè)核準(zhǔn)文件并領(lǐng)取金融許可證后，方能辦理工商登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照。

　　截至目前，已有7家銀行理財(cái)子公司獲得銀保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)設(shè)立，包括5家國(guó)有大行和2家股份制銀行。2018年12月26日，建行和中行率先拿到通行證；2019年1月4日，農(nóng)行、交行設(shè)立理財(cái)子公司也得到監(jiān)管批準(zhǔn)；2019年2月15日，工行獲批籌建理財(cái)子公司；2019年4月18日、19日，光大銀行、招行也相繼得到監(jiān)管批準(zhǔn)。

　　從獲批籌建到獲批開業(yè)，工行理財(cái)子公司僅用時(shí)3個(gè)多月。而從監(jiān)管規(guī)定的6個(gè)月籌建期來看，農(nóng)行、交行、工行也都到了開業(yè)前的最后沖刺階段。

　　除了上述國(guó)有大行和全國(guó)性股份行外，還有不少城商行和農(nóng)商行的身影。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前已有31家商業(yè)銀行發(fā)布了成立理財(cái)子公司的計(jì)劃，各類銀行熱情高漲。

　　日前，在中國(guó)財(cái)富管理50人論壇上，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇表示，將根據(jù)各行理財(cái)業(yè)務(wù)的實(shí)際情況實(shí)施差異化監(jiān)管。如對(duì)于何時(shí)申設(shè)理財(cái)子公司，尊重銀行選擇，成熟一家、批準(zhǔn)一家。商業(yè)銀行可根據(jù)本行實(shí)際和工作需要，在母行與理財(cái)子公司權(quán)責(zé)明確、有效隔離、處理好新老產(chǎn)品關(guān)系的基礎(chǔ)上，按照商業(yè)原則，確定是否由母行委托理財(cái)子公司處置存量業(yè)務(wù)。存量資產(chǎn)處置完成后，母行自身不再開展理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　競(jìng)爭(zhēng)力仍存不確定性

　　“理財(cái)子公司的牌照優(yōu)勢(shì)對(duì)我們沖擊很大，既有銷售渠道，又有資產(chǎn)。可能還需要時(shí)間，看看銀行如何定位�！币晃�券商資管人士表示，理財(cái)子公司將深刻改變理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)格局。

　　國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室副主任曾剛認(rèn)為，從業(yè)務(wù)發(fā)展的角度上說，同過往銀行理財(cái)專營(yíng)事業(yè)部模式相比，理財(cái)子公司在業(yè)務(wù)上存在著明顯優(yōu)勢(shì)：銷售起點(diǎn)優(yōu)勢(shì)（理財(cái)產(chǎn)品并未設(shè)定起點(diǎn)金額）、銷售分銷優(yōu)勢(shì)（可通過第三方機(jī)構(gòu)分銷）、非標(biāo)投資優(yōu)勢(shì)（不再受非標(biāo)投資總額的雙重限制）、投資準(zhǔn)入優(yōu)勢(shì)（可直接投資股票和非標(biāo)等資產(chǎn)）。

　　不過，在實(shí)際業(yè)務(wù)中，理財(cái)子公司如何將優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)力，仍存不確定性。

　　曾剛表示，首先，降低門檻在短期內(nèi)不一定能帶來太大的業(yè)務(wù)增量�！袄碡�(cái)產(chǎn)品的投資門檻一旦下調(diào)至1000元甚至1元，勢(shì)必能吸引更多長(zhǎng)尾客戶。但考慮到長(zhǎng)尾客戶本身占有的財(cái)富相對(duì)有限，客戶數(shù)量增加不太可能帶來理財(cái)規(guī)模的大幅上升，商業(yè)銀行需要分析自己的客戶結(jié)構(gòu)，才能準(zhǔn)確評(píng)估門檻降低對(duì)理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模和收入的增益�！�

　　其次，投資管理能力建設(shè)很難一蹴而就。此外，理財(cái)子公司發(fā)展會(huì)構(gòu)成對(duì)銀行資本的消耗。從長(zhǎng)期來看，設(shè)立理財(cái)子公司可能帶來增量的資本要求，在當(dāng)下資本補(bǔ)充壓力較大的情況下，會(huì)對(duì)銀行帶來一定的挑戰(zhàn)。

　　記者了解到，在籌建期間，銀行理財(cái)子公司仍面臨著原有存續(xù)產(chǎn)品的整改與處置、新產(chǎn)品如何承接等難題。而如何與其他子公司協(xié)同發(fā)展、與分行協(xié)調(diào)配合，也是理財(cái)子公司面臨的難題。

　　一位國(guó)有大行資管部人士對(duì)記者表示，難點(diǎn)主要體現(xiàn)在幾個(gè)方面：一是，資產(chǎn)管理部轉(zhuǎn)為子公司，由總行的部門轉(zhuǎn)變?yōu)橹睜I(yíng)機(jī)構(gòu)，管理思路上要實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)變；二是，角色的變化，此前，資管部與分行是上下級(jí)的總分關(guān)系，總行給分行下達(dá)任務(wù)，變成子公司后要有母行的支持；三是，核算考核上的區(qū)別�！耙郧笆怯白涌己�，分行賺錢也算是總行資管部門的，現(xiàn)在可能會(huì)變成子公司賺錢分行將減少收入，分行賺錢子公司可能減少收入�！�

　　曹宇表示，商業(yè)銀行應(yīng)統(tǒng)籌把握好存量資產(chǎn)處置與理財(cái)子公司發(fā)展的關(guān)系，“清舊”和“立新”可以并行，但不能混同。要厘清母行和理財(cái)子公司權(quán)責(zé)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離，防范利益輸送和道德風(fēng)險(xiǎn)等問題，確保理財(cái)子公司“潔凈起步、輕裝上陣”，杜絕“帶病上崗”。

　　附表銀行理財(cái)子公司獲批情況

　　銀行類型擬注冊(cè)資本批準(zhǔn)設(shè)立日期批準(zhǔn)開業(yè)日期

　　交通銀行國(guó)有行不超過80億元2019年1月/

　　中國(guó)銀行國(guó)有行不超過100億元2018年12月/

　　建設(shè)銀行國(guó)有行不超過150億元2018年12月2019年5月

　　工商銀行國(guó)有行不超過160億元2019年2月2019年5月

　　農(nóng)業(yè)銀行國(guó)有行不超過120億元2019年1月/

　　招商銀行股份行50億元2019年4月/

　　光大銀行股份行不超過50億元2019年4月/

　　資料來源：第一財(cái)經(jīng)整理