解讀丨國常會支持中小企業(yè)復(fù)工的五大金融舉措

　　2月25日，國務(wù)院召開常務(wù)會議。其中一項議題為確定鼓勵金融機構(gòu)對中小微企業(yè)貸款給予臨時性延期還本付息安排，并新增優(yōu)惠利率貸款。其中主要有五條措施，以下具體解讀：

　　1.增加再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億

　　會議指出，增加再貸款、再貼現(xiàn)額度5000億元，重點用于中小銀行加大對中小微企業(yè)信貸支持。6月底前，對地方法人銀行新發(fā)放不高于貸款市場報價利率加50個基點的普惠型小微企業(yè)貸款，允許等額申請再貸款資金。

　　這一措施主要針對中小銀行而設(shè)立，中小銀行是支持小微企業(yè)的主要力量。但現(xiàn)在中小銀行資本金壓力較大，這一措施可以緩解中小銀行的資金壓力，擴大對小微企業(yè)的金融支持。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至2019年末全國再貸款、再貼現(xiàn)余額合計10148 億元，其中支農(nóng)再貸款余額2602 億元，支小再貸款余額2832億元，再貼現(xiàn)余額4714億元。5000億的增量已是余額的一半。

　　2.下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率

　　會議指出，下調(diào)支農(nóng)、支小再貸款利率0.25個百分點至2.5%。

　　根據(jù)《于加大再貸款再貼現(xiàn)支持力度引導(dǎo)金融機構(gòu)增加小微企業(yè)信貸投放的通知》【銀辦發(fā)（2018）110號】，再貸款利率為3個月2.45%、6個月2.65%、1年期2.75%，本次支農(nóng)、支小再貸款利率下調(diào)0.25個百分點至2.5%，應(yīng)該指一年期貸款利率。

　　目前一年期LPR報價4.05%，如果中小銀行6月底之前發(fā)放的小微貸款（一年期）利率在4.55%以內(nèi)，就可以向央行申請同等規(guī)模的再貸款資金。

　　如果按照這一利率計算，中小銀行運用再貸款資金發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款的利差為205個BP。當(dāng)然小微企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相對較高，中小銀行需要承擔(dān)一定的信用風(fēng)險。不過短期看，LPR呈下行趨勢，多數(shù)機構(gòu)預(yù)計短期內(nèi)將下行20-30BP，因此這一利差會收窄。

　　3.國有大行小微貸款目標(biāo)再提速

　　會議指出，鼓勵引導(dǎo)全國性商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)信貸投放力度，努力使小微貸款利率比上年有明顯下降。國有大型銀行上半年普惠型小微企業(yè)貸款余額同比增速要力爭不低于30%。

　　2019年的政府工作報告提出，激勵加強普惠金融服務(wù)，切實使中小微企業(yè)融資緊張狀況有明顯改善，綜合融資成本必須有明顯降低。其中，國有大型商業(yè)銀行小微企業(yè)貸款要增長30%以上。但國有大行超額完成了目標(biāo)，實際增速達到47.9%。

　　可能是因為快速增長后基數(shù)較大的原因，去年12月的國常會對這一目標(biāo)進行“降速”：2020年實現(xiàn)普惠小微貸款增速繼續(xù)高于各項貸款增速，其中5家國有大型銀行普惠小微貸款增速不低于20%。

　　本次則提出上半年增速要達到30%，意味著再提速。但是全年目標(biāo)沒有具體提，可能的原因是：上半年小微企業(yè)受到?jīng)_擊更大，需要資金支持，但下半年形勢會好些，國有大行下半年小微貸款的投放力度可以弱于上半年。

　　4．政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度

　　會議指出，政策性銀行將增加3500億元專項信貸額度，以優(yōu)惠利率向民營、中小微企業(yè)發(fā)放。

　　2月24日，人民銀行行長易綱主持召開行長辦公會議，學(xué)習(xí)貫徹統(tǒng)籌推進新冠肺炎疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作部署會議上的精神，其中一條措施為推動金融機構(gòu)為防疫重點地區(qū)單列信貸規(guī)模，為受疫情影響較大的行業(yè)、民營和小微企業(yè)提供專項信貸額度。這一措施可能是這一要求的落地。

　　因為民營、中小微企業(yè)不是政策性銀行的主要客戶，這類貸款可能以轉(zhuǎn)貸款的方式落地。具體操作模式為，國開行向中小銀行提供同業(yè)借款，中小銀行再將資金轉(zhuǎn)貸至符合國開行要求的中小企業(yè)。政策性銀行信用較高且通過發(fā)債籌資，因此資金成本較低。

　　2019年，國開行發(fā)放1000億元轉(zhuǎn)貸款,專門支持小微企業(yè)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)扶貧�？紤]到開行是三大政策性銀行中體量最大的銀行（但去年只完成了1000億），因此今年的目標(biāo)任務(wù)相比去年大幅提升。

　　5. 給予臨時性延期償還安排

　　會議稱，鼓勵金融機構(gòu)根據(jù)企業(yè)申請，對符合條件、流動性遇到暫時困難的中小微企業(yè)包括個體工商戶貸款本金，給予臨時性延期償還安排，付息可延期到6月30日，并免收罰息。湖北省境內(nèi)各類企業(yè)都可享受上述政策。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬表示，受疫情影響，中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)面臨的困難和壓力更大。當(dāng)前及今后一段時期金融政策的重點是支持中小微企業(yè)，降低其融資成本。

　　“今日國常會推出的加大對中小微企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的金融支持政策非常及時和必要，也有很強的針對性，有助于中小微企業(yè)更好地應(yīng)對疫情帶來的不利影響，確保安全有序復(fù)工復(fù)產(chǎn)�！睖乇虮硎�。