8月20日，中國財富管理50人論壇（CWM50）舉行50人論壇2022夏季峰會，會議主題為“金融助力穩(wěn)增長與財富管理高質量發(fā)展”。會議邀請相關政府部門領導、專家學者、行業(yè)領袖共同交流探討，為當前形勢下增強金融支持穩(wěn)增長效能、助力經濟復蘇、進一步推動金融與財富管理行業(yè)高質量發(fā)展建言獻策。
會上，平安理財總經理張東表示，通脹短期帶來風險，中長期帶來投資機會。通脹對投資構成風險主要有兩個作用路徑：一是通脹引發(fā)貨幣緊縮，沖擊資本市場；二是通脹導致實體經濟利潤重新分配，影響企業(yè)盈利。
張東表示，從國內產品長期表現(xiàn)來看，資管產品的長期表現(xiàn)可以戰(zhàn)勝通脹。2010年以來，理財產品甚至現(xiàn)金理財?shù)钠骄A期收益率普遍超過以CPI表征的通脹水平，只有極少數(shù)月份除外。
張東認為，對于理財行業(yè)，除了通脹還面臨其他挑戰(zhàn)：
一是低收益環(huán)境下，如何維持理財產品收益的競爭力。銀行理財歷史收益率偏高有其特殊背景，資管新規(guī)以來，打破剛兌\資金池、去非標和凈值化后的理財產品，其收益率已走出下行態(tài)勢。今年以來，國內結構性去杠桿的背景下經濟下行壓力加大、資金面被動寬裕，市場資金和長債利率均下臺階，信用利差極度收窄�？蛻纛A期回報沒有同步調降，固收類理財產品規(guī)模繼續(xù)擴張，固收資產收益率下行，要維持理財產品的收益率和吸引力，達成目標的投資難度上升。
二是面對更加不確定性的市場，如何控制波動。當前進入了不確定性更高的宏觀市場環(huán)境，宏觀風險如地緣政治、產業(yè)鏈重構等已經明顯上升并逐步發(fā)酵，國內產業(yè)新老交替、動能切換。今年3、4月份股市大幅波動，理財產品破凈、負收益比例上升，引發(fā)了投資者較大關注。從理財從業(yè)人員思考認為，理財產品的凈值化轉型必然會帶來一些波動，但是從投資者的持有體驗看，是否要控制住波動？
理財行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)是收益與波動的兩難，那么如何破局？張東稱，首先，要把握客戶低風險投資的理財需求。理財投資者風險偏好較低，根據(jù)銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行?021年年末的數(shù)據(jù)，低風險、中低風險投資者占比90%以上。這種客戶結構對理財產品凈值的寬幅波動是估計不足的，所以要緊扣客戶穩(wěn)健的理財需求，以此為出發(fā)點布局產品和投資。其次，以理財產品為載體，提供財富解決方案。理財區(qū)別于公募和市場其他的資管類產品，理財產品自帶解決方案，也是基于資產配置下幫客戶做了風險偏好的配置和方案。
張東結合平安理財?shù)膶嵺`經驗談到：一是以清晰的產品定位，應對不確定性市場。二是錨定風險，以多元化配置增厚收益、管理波動。對每類產品設定波動和回撤目標，錨定好產品的風險水平，可大概率保證客戶的持有體驗。在風險錨定之后，積極探索每類產品在多資產、多策略的擴容空間，比如說固收方面從純債到可轉債、權益方面從精選公募到行業(yè)到量化指增、另類方面從商品策略、量化中性到CTA等等。三是以系統(tǒng)化的配置，應對不確定性市場�，F(xiàn)在理財公司都在做系統(tǒng)化的配置，基于這么大的管理規(guī)模，要想建立一個科學決策的、基于資產配置的角度下、完善產品風格的投資框架，必須要建一個比較好的系統(tǒng)。
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