數(shù)據(jù)來源：上市公司公告 謝忠翔/制表 圖蟲創(chuàng)意/供圖
證券時報記者 謝忠翔
2026年以來，上市銀行迎來機構密集調研，其中沿海經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的中小銀行是機構重點調研對象。截至2月9日，已有13家上市銀行累計迎來54次機構調研，參與調研的機構數(shù)量達386家（含同一機構多次參與）。
證券時報記者注意到，2026年信貸“開門紅”表現(xiàn)、“十五五”規(guī)劃、資產(chǎn)負債端管理及財富管理等，是機構調研的重點議題。多位券商分析師調研后表示，“十五五”開局之年，銀行信貸“開門紅”表現(xiàn)良好，同時正積極發(fā)展財富管理等中間業(yè)務。
信貸投放聚焦科創(chuàng)領域
據(jù)證券時報記者梳理，多家上市銀行近日接受機構調研時，詳細回應了2026年信貸“開門紅”成效、投放重點方向、凈息差走勢等話題。多家銀行表示，今年信貸投放節(jié)奏符合預期，整體投放好于上年。
例如，蘇州銀行表示，實現(xiàn)“開門紅”較好開局，主要得益于較早啟動旺季相關準備工作。杭州銀行則表示，2026年“開門紅”投放整體良好，較往年同期多增，收益率較上年四季度穩(wěn)定。南京銀行介紹，對公信貸穩(wěn)健起步，投放節(jié)奏契合預期，總體投放好于上年。
值得一提的是，在信貸投向上，各銀行結合區(qū)域戰(zhàn)略與自身特色，明確了重點發(fā)力領域，信貸投放結構明晰，對公與零售各有側重。
例如，上海銀行在對公領域提出聚焦上�！拔鍌�中心”“五個新城”等區(qū)域重大戰(zhàn)略項目，拓展普惠金融場景與供應鏈金融等重點方向；零售領域則圍繞“房生態(tài)”和“車生態(tài)”， 加大住房按揭在重點區(qū)域的拓展，以及新能源汽車貸款投放。
信貸投放重點方面，上市銀行普遍圍繞當?shù)禺a(chǎn)業(yè)加大相關貸款投放。例如，青島銀行強調該行緊盯科技金融、藍色海洋、先進制造等“八大賽道”； 瑞豐銀行圍繞紹興市“4151”先進制造業(yè)集群建設規(guī)劃，聚焦現(xiàn)代紡織、綠色化工、生物醫(yī)藥、集成電路、高端裝備、黃酒釀造等支柱與特色產(chǎn)業(yè)。
從參與調研機構反饋來看，多家券商分析師表示，今年信貸“開門紅”較好。中泰證券研究所所長戴志鋒在研報中表示，該團隊2026年以來集中調研22家上市銀行，“十五五”開局之年，投放節(jié)奏前置明顯，對公貸款重點領域支撐仍占主導。申萬宏源研究銀行首席分析師鄭慶明團隊則表示，信貸總量平穩(wěn)，但需求結構尚待優(yōu)化，反饋積極的主要是國有行和優(yōu)質地區(qū)城商行，而股份行、農商行貸款增速或慢于同業(yè)。
中間業(yè)務收入有望回暖
據(jù)證券時報記者梳理，被調研的銀行均將拓展中間業(yè)務收入，作為應對息差壓力的核心戰(zhàn)略。其中，財富管理是重點發(fā)力領域，銀行主要通過豐富理財、保險、基金等產(chǎn)品矩陣，強化投顧專業(yè)能力，推行客戶分層與精準服務等方式，提升財富管理業(yè)務創(chuàng)收能力。
此外，有部分上市銀行依托區(qū)域產(chǎn)業(yè)稟賦，深耕供應鏈金融“1+N”生態(tài)布局，發(fā)力債券承銷、資產(chǎn)證券化等投行業(yè)務，還有部分銀行更注重生態(tài)化與鏈式獲客，形成差異化中收來源。
招商證券分析師馬瑞超團隊在研報中透露，受調研的多家國有大行和股份行一致看好中收業(yè)務，并將重點放在積極把握居民存款再平衡趨勢下的財富管理業(yè)務機會。多數(shù)銀行反映開年以來，新增存款超過上年同期，“存款搬家”跡象并不明顯。
戴志鋒團隊調研22家上市銀行后表示，財富管理帶動手續(xù)費持續(xù)改善，2026年開年以來資本市場表現(xiàn)活躍，銀行財富管理收入有望維持高增，帶動全年手續(xù)費延續(xù)回暖趨勢。
鄭慶明團隊認為，定期存款迎大規(guī)模到期高峰，是銀行做大非存款AUM（資產(chǎn)管理規(guī)模），優(yōu)化結構的良機。有理財子公司的銀行，重點以理財承接到期資金；其他銀行則更傾向于代銷高費率保險，以此增厚中間業(yè)務收入。
首批年度業(yè)績快報預盈
去年至今信貸結構優(yōu)化、中間業(yè)務發(fā)力，上市銀行基本面進一步夯實，這一態(tài)勢在2025年度首批業(yè)績快報中獲得初步印證。
截至2月9日，已有11家上市銀行發(fā)布2025年業(yè)績快報。從盈利指標來看，在銀行業(yè)營收普遍放緩甚至下滑的當下，首批公布業(yè)績快報的上市銀行中，普遍實現(xiàn)經(jīng)營收入和歸母凈利潤的同時正增長。其中，青島銀行、齊魯銀行甚至分別實現(xiàn)凈利潤同比增長21.66%和14.58%。
證券時報記者梳理11家銀行數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，三大特點值得關注：一是上述機構資產(chǎn)規(guī)模均實現(xiàn)穩(wěn)健擴表，中小行增速領先，多家增速以超10%速度擴張；二是不良貸款率維持向好，暫未有銀行不良率明顯反彈；三是多數(shù)銀行加大了撥備計提力度，但同時，亦出現(xiàn)撥備覆蓋率普遍下滑現(xiàn)象。
鄭慶明團隊認為，上市銀行利潤增長穩(wěn)定甚至邊際改善，有以下原因：一方面是息差降幅收窄帶動利息凈收入企穩(wěn)；另一方面，市場情緒回暖及費率下行壓力消化后，中間業(yè)務收入改善；同時，資產(chǎn)質量基本盤穩(wěn)定確保信用成本未明顯侵蝕利潤。
展望2026年，多家券商分析師表示，近期央行精準落地結構性貨幣政策工具帶來的利好，有助于穩(wěn)定銀行凈息差預期，增強信貸投放意愿，凈息差降幅有望大幅收斂。
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