智通財經(jīng)APP獲悉，DWS首席美國經(jīng)濟(jì)師Christian Scherrmann指，一如預(yù)期，美聯(lián)儲維持政策利率不變，但這項決定并非一致通過，理事米蘭投了贊成票，支持減息25個基點。目前，DWS仍然認(rèn)為美聯(lián)儲最終會進(jìn)一步減息至中性水平，盡管市場可能需要等待一段時間才能看到這一幕。
DWS表示，F(xiàn)OMC新聞稿強(qiáng)調(diào)了中東局勢升級帶來的額外不確定性。從更新后的預(yù)測來看，美聯(lián)儲預(yù)計油價上漲將主要影響整體通脹，同時也對核心通脹產(chǎn)生一定影響——盡管這種影響要到2026年才會顯現(xiàn)。美聯(lián)儲主席鮑威爾隨后澄清，關(guān)稅影響也促成了這些變化。預(yù)計2026年經(jīng)濟(jì)增長將略有增強(qiáng)，考慮到油價上漲的潛在影響以及2025年經(jīng)濟(jì)增長動能的下調(diào)，這一結(jié)果尤其值得關(guān)注。盡管通脹上升且經(jīng)濟(jì)增長增強(qiáng)，但點陣圖仍顯示2026年將減息一次。
在記者會上，鮑威爾基本上沿用了應(yīng)對能源沖擊的教科書式央行應(yīng)對措施。他強(qiáng)調(diào)，通脹預(yù)期仍然穩(wěn)固，并暗示美聯(lián)儲計劃忽略能源價格上漲的影響。重點將放在關(guān)稅相關(guān)的價格壓力上，尤其是商品通脹。盡管他承認(rèn)短期內(nèi)通脹可能上升，但他似乎樂觀地認(rèn)為，關(guān)稅的影響將在2026年中期開始消退。他進(jìn)一步聲明，這仍然是減息的關(guān)鍵條件，而勞動市場將決定最終寬松政策的幅度。
關(guān)于利率中性的問題，鮑威爾重申，目前的利率處于中性區(qū)間的上限。他還出人意料地公開談?wù)摿死^任問題，表示如果繼任者尚未得到確認(rèn)，他將繼續(xù)擔(dān)任臨時主席，并留在董事會直至司法部調(diào)查結(jié)束。
DWS指，整體而言，貨幣政策的指導(dǎo)原則仍然是通脹預(yù)期的發(fā)展及其可能影響走勢的因素。目前，各國央行行長對此似乎相當(dāng)有信心。頑固的關(guān)稅驅(qū)動型通脹以及能源價格上漲即將帶來的影響，使得這種立場顯得大膽，或許讓人想起過去自滿情緒的時期。歷史表明，央行的信譽(yù)是錨定通脹預(yù)期的關(guān)鍵因素。這或許可以解釋鮑威爾為何出人意料地自信地表示他計劃繼續(xù)留任一段時間。
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