智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美聯(lián)儲(chǔ)如市場(chǎng)預(yù)期維持政策利率不變，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)維持在3.50%-3.75%。富達(dá)國際指，當(dāng)局政策聲明整體變化有限，但明確指出中東地緣政治風(fēng)險(xiǎn)增加，令通脹與就業(yè)前景的不確定性同步上升。
富達(dá)國際高級(jí)環(huán)球宏觀策略師Max Stainton表示，今年利率前景的關(guān)鍵，將高度取決于中東局勢(shì)及其對(duì)能源價(jià)格的影響。在基本情境下，若油價(jià)維持在每桶90至110美元的較高區(qū)間，美聯(lián)儲(chǔ)可能延長按兵不動(dòng)的時(shí)間，短期內(nèi)啟動(dòng)降息的門檻隨之提高;但此一情境尚不足以引發(fā)新一輪加息周期，因其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拖累仍屬可控，且油價(jià)對(duì)物價(jià)影響偏向一次性。然而，若油價(jià)進(jìn)一步升破每桶120美元，并帶動(dòng)運(yùn)輸與商品價(jià)格再度上升，將加強(qiáng)利率維持較高水平的政策立場(chǎng)，同時(shí)也增加下半年需求轉(zhuǎn)弱甚至經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)。
綜合來看，若基本情境如預(yù)期般發(fā)展，今年美聯(lián)儲(chǔ)仍可能減息一至兩次。然而需要注意的是，中東局勢(shì)變化迅速，在伊朗能源基礎(chǔ)設(shè)施遭到攻擊后，局勢(shì)已有升級(jí)跡象。若此情況持續(xù)，今年減息的可能性幾乎被完全排除。
富達(dá)指，全球主要經(jīng)濟(jì)體的增長動(dòng)能持續(xù)，美國表現(xiàn)尤為突出。在財(cái)政支出與AI投資需求帶動(dòng)下，美國經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能仍具韌性。整體而言，全球宏觀周期仍處于擴(kuò)張階段，但隨著地緣政治碎片化與貿(mào)易摩擦升溫，各區(qū)域之間的經(jīng)濟(jì)分歧正逐步擴(kuò)大。
在此背景下，富達(dá)維持對(duì)股票市場(chǎng)的正向看法，并已轉(zhuǎn)而對(duì)政府債券采取較為建設(shè)性的態(tài)度。隨著通脹持續(xù)降溫并逐步受控，政府債券重新展現(xiàn)一定程度的分散效果;同時(shí)，在各類資產(chǎn)配置上，仍強(qiáng)調(diào)保持選擇性的重要性。
隨著地緣政治情勢(shì)升溫，短期市場(chǎng)波動(dòng)預(yù)期將隨之上升，但從中長期來看，人工智能等長期科技趨勢(shì)，搭配宏觀基本面維穩(wěn)，仍將是股市的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。在企業(yè)基本面持續(xù)展現(xiàn)韌性的情況下，投資者可透過布局全球優(yōu)質(zhì)企業(yè)，追求穩(wěn)健的總回報(bào)。另一方面，考量股債相關(guān)性提升，建議采用納入另類資產(chǎn)與原材料的全球平衡策略，更具彈性地參與市場(chǎng)機(jī)會(huì)。
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