第六家國(guó)有大行金融資產(chǎn)投資公司（AIC），獲批開(kāi)業(yè)！
3月20日，郵儲(chǔ)銀行公告稱，近日收到國(guó)家金融監(jiān)管總局有關(guān)批復(fù)，該行籌建的中郵金融資產(chǎn)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“中郵投資”）獲準(zhǔn)開(kāi)業(yè)，中郵投資注冊(cè)資本為人民幣100億元，注冊(cè)地為北京市。時(shí)隔8年后，第六家國(guó)有大行系金融資產(chǎn)投資公司最終完成設(shè)立，國(guó)有大行全部“集齊”AIC牌照。
券商中國(guó)記者獲悉，中郵投資的法定代表人為杜春野，現(xiàn)任郵儲(chǔ)銀行副行長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)，分管郵儲(chǔ)銀行公司金融業(yè)務(wù)，主導(dǎo)構(gòu)建“1+N”公司金融經(jīng)營(yíng)體系。此前杜春野在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，新設(shè)AIC子公司目的是將中郵投資融入全行整體發(fā)展的綜合化服務(wù)矩陣當(dāng)中，使它成為公司金融“1+N”新體系當(dāng)中的關(guān)鍵一環(huán)。
成立當(dāng)日與14家單位合作
郵儲(chǔ)銀行在3月20日公告中表示，中郵投資將通過(guò)開(kāi)展市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股及股權(quán)投資試點(diǎn)業(yè)務(wù)，發(fā)揮對(duì)科技創(chuàng)新和民營(yíng)企業(yè)的支持作用，助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
券商中國(guó)記者從郵儲(chǔ)銀行獲悉，郵儲(chǔ)銀行同日舉辦了“中郵投資服務(wù)科技創(chuàng)新啟動(dòng)會(huì)”，郵政集團(tuán)董事長(zhǎng)劉愛(ài)力出席啟動(dòng)會(huì)，郵政集團(tuán)總經(jīng)理鄭國(guó)雨等人出席，該活動(dòng)由郵儲(chǔ)銀行新任行長(zhǎng)蘆葦主持。
在上述啟動(dòng)會(huì)上，中郵投資宣布與集成電路、清潔能源、先進(jìn)制造和產(chǎn)業(yè)投資等領(lǐng)域的14家單位簽署業(yè)務(wù)合作框架協(xié)議。
郵儲(chǔ)銀行方面介紹，中郵投資將構(gòu)建“股、貸、債、投”一體化的綜合金融服務(wù)生態(tài)，做好市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)，以“投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技”為使命，賦能科技企業(yè)梯度培育，支持推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)、未來(lái)產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。
去年8月末，杜春野在郵儲(chǔ)銀行業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上解釋了新設(shè)AIC子公司總體戰(zhàn)略規(guī)劃，該行目標(biāo)是打造“四大平臺(tái)”：投貸聯(lián)動(dòng)創(chuàng)新平臺(tái)、科技創(chuàng)新長(zhǎng)期資本平臺(tái)、結(jié)構(gòu)性改革債轉(zhuǎn)股平臺(tái)和股權(quán)投資管理平臺(tái)。
事實(shí)上，2025年3月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點(diǎn)的通知》提到，在五家國(guó)有大行AIC基礎(chǔ)上，支持符合條件的商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立金融AIC。
隨后，AIC牌照擴(kuò)容節(jié)奏明顯加快，新牌照首先“花落”興業(yè)銀行(601166)、招商銀行(600036)和中信銀行(601998)三家股份制銀行。去年11月興業(yè)銀行旗下的興銀投資在福州開(kāi)業(yè)，招行旗下招銀投資在深圳落地開(kāi)業(yè)，12月中信銀行旗下信銀金投在廣州開(kāi)業(yè)，并完成首筆投資。
AIC股權(quán)投資試點(diǎn)加速擴(kuò)容
伴隨中郵投資的正式開(kāi)業(yè)，銀行系A(chǔ)IC擴(kuò)容至9家，其中國(guó)有行AIC有6家，股份行AIC為3家，行業(yè)進(jìn)入實(shí)質(zhì)性推進(jìn)階段。AIC作為連接間接融資與直接融資的“耐心資本”，正成為破解科技企業(yè)融資難題、培育新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵抓手。
截至目前，AIC的股權(quán)投資試點(diǎn)范圍覆蓋全國(guó)18個(gè)地區(qū)，重點(diǎn)投向集成電路、人工智能、新能源、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，形成了較為完善的科技金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。
業(yè)內(nèi)研究人士指出，從優(yōu)勢(shì)來(lái)看，AIC的核心優(yōu)勢(shì)在于投貸協(xié)同，能夠?yàn)榭苿?chuàng)企業(yè)提供全生命周期的綜合金融服務(wù)，實(shí)現(xiàn)支持創(chuàng)新與防控風(fēng)險(xiǎn)的平衡。盡管目前金融AIC從事股權(quán)投資仍處于初期，但資本實(shí)力雄厚，具備耐心資本特質(zhì)。
伴隨政策利好，AIC股權(quán)投資項(xiàng)目迎來(lái)“井噴”。券商中國(guó)記者據(jù)天眼查工商信息統(tǒng)計(jì)，2025年8家AIC公司共注冊(cè)基金131只，遠(yuǎn)超出2024年全年59只的數(shù)量。值得一提的是，2026年以來(lái)，已有多家AIC注冊(cè)新的項(xiàng)目基金合計(jì)達(dá)29只。
具體來(lái)看，2025年工行旗下的工銀投資新增數(shù)量達(dá)43只位居第一；此外，交銀投資、中銀資產(chǎn)設(shè)立股權(quán)基金數(shù)量均為23只；此外，建信投資、農(nóng)銀投資分別設(shè)立21只和18只。從地域分布來(lái)看，上述新設(shè)基金主要集中在18個(gè)試點(diǎn)城市，例如上海、北京、廣州、南京、重慶等地。
以剛剛成立不久的三家股份行AIC為例，去年底開(kāi)業(yè)后，其股權(quán)投資項(xiàng)目便馬不停蹄地實(shí)現(xiàn)落地。
其中興銀投資將資金重點(diǎn)投向半導(dǎo)體、光伏、鋰礦、工程塑料等新能源、新材料產(chǎn)業(yè)，截至2025年底累計(jì)投放超60億元；招銀投資則將目光聚焦在新能源汽車賽道，將首筆5億元資金投入深藍(lán)汽車增資擴(kuò)股項(xiàng)目，持股比例2.4187%；信銀投資完成對(duì)深圳港華頂信清潔能源有限公司的投資，近日斥資8557.55萬(wàn)元入股河南佰利聯(lián)新材料有限公司。
有望開(kāi)拓銀行業(yè)務(wù)空間
除了對(duì)我國(guó)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的積極作用，銀行AIC的發(fā)力與擴(kuò)容，也有望開(kāi)拓銀行自身業(yè)務(wù)空間。
平安證券分析師袁喆奇在此前研報(bào)中表示，AIC行業(yè)有望在未來(lái)迎來(lái)較快發(fā)展。在業(yè)務(wù)開(kāi)展上，控股股東可以通過(guò)AIC旗下的基金投資非上市企業(yè)，極大提升AIC金融牌照的價(jià)值，同時(shí)也有利于緩解目前銀行投資科技型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配的問(wèn)題，加大“投貸聯(lián)動(dòng)”等方式對(duì)科技型企業(yè)的支持力度。
華泰證券研報(bào)觀點(diǎn)認(rèn)為，從銀行角度而言，在利率下行的大背景下，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間不斷收窄，亟須尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)綜合化轉(zhuǎn)型。股權(quán)投資權(quán)限打開(kāi)，能夠幫助其突破傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)邊界，涉足高端制造、生物醫(yī)藥、人工智能等潛力領(lǐng)域。同時(shí)充分利用母行的對(duì)公業(yè)務(wù)資源，精準(zhǔn)識(shí)別優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)項(xiàng)目，提供綜合化服務(wù)。
不過(guò)業(yè)內(nèi)也指出，盡管AIC近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，實(shí)踐過(guò)程也顯示，AIC的制度環(huán)境與運(yùn)行機(jī)制仍存在結(jié)構(gòu)性瓶頸。例如，部分管理機(jī)制尚未完全貼合股權(quán)投資的內(nèi)在規(guī)律，資金的負(fù)債屬性與股權(quán)投資的長(zhǎng)期性、高風(fēng)險(xiǎn)容忍度之間存在天然張力，業(yè)務(wù)流程亦較難同時(shí)滿足股權(quán)投資所需的靈活性與高效性。這些問(wèn)題急需政策端、監(jiān)管端與機(jī)構(gòu)內(nèi)部治理層面的協(xié)同優(yōu)化與創(chuàng)新突破。
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