| 風(fēng)險一：地方政府舉債規(guī)模巨大 超過7萬億元 |
| 中金公司發(fā)布報告披露，截至2009年末，地方政府融資平臺貸款余額約為7.2萬億，其中09年新增額為3萬億。預(yù)計2011年末，地方融資平臺負(fù)債恐將達(dá)到10萬億元左右。地方政府償債率將從2009年的12.0%繼續(xù)逐年上升，至2012年將突破20%的警戒線，為26.6%，之后緩慢回落但繼續(xù)保持在20%以上，直至2014年下降為19.5%。 |
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| 2012年將迎還款高峰 |
| 由于地方融資貸款期限一般為2-3年，到2012年會出現(xiàn)還本付息的高峰。據(jù)估算，到2012年，當(dāng)還本付息壓力上升到2.7萬億元時，財政收入也只能達(dá)到3萬多億元的水平。 |
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危險系數(shù)： |
一：如果不加重視，保守估計，不出三年融資平臺負(fù)債總規(guī)模將可能翻番；
二：若收不回成本，隱性債務(wù)必然顯性化，給地方財政造成巨大壓力；
三：地方政府存在大量為政績和面子工程的項目，難以處理；
四：巨額地方負(fù)債，令宏觀調(diào)控政策備受掣肘，適度寬松的貨幣政策可能會延續(xù)相當(dāng)長時間，資金成本將繼續(xù)保持低水平，可能會帶來過剩產(chǎn)能的繼續(xù)累積及資產(chǎn)價格的繼續(xù)爬升，成為影響宏觀經(jīng)濟運行的又一大風(fēng)險。 | |
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| 化解：“新老劃斷” 70%劃界三類債務(wù) |
| 地方政府融資平臺債務(wù)被分為三類：一，融資平臺公司因承擔(dān)公益性項目建設(shè)舉借、主要依靠財政性資金償還的債務(wù)；二，融資平臺公司因承擔(dān)公益性項目建設(shè)舉借、項目本身有穩(wěn)定經(jīng)營性收入并主要依靠自身收益償還的債務(wù)；三，融資平臺公司因承擔(dān)非公益性項目建設(shè)舉借的債務(wù)。 |
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| 數(shù)據(jù)： |
在7.66萬億元的地方融資平臺貸款中，被劃入有第一還款來源、沒有任何還款問題的貸款，約有2萬億元，占比27%；
需依靠政府收入作為還款來源的貸款占50%，約3.83萬億元；
劃為存在風(fēng)險、不規(guī)范的貸款占23%，約1.76萬億。 |
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| 治理： |
第一類主要由財政資金解決；第二類則需要政府與銀行信貸的雙重介入；第三類則應(yīng)市場化運作。
一、對還款來源主要依靠財政性資金的公益性項目，不再通過融資平臺公司融資；
二、對于自身沒有穩(wěn)定經(jīng)營性現(xiàn)金流，或者沒有可靠償債資金來源的融資平臺公司，銀行不得發(fā)放貸款。 | |
