補(bǔ)資本化風(fēng)險(xiǎn) 地方銀行定增“配售”不良資產(chǎn)

　　11月15日，證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)同日披露江西鉛山農(nóng)商行、撫順銀行等6家銀行定增批復(fù)意見(jiàn)，不良率攀升、貸款集中度趨高、資本充足率下降及不良資產(chǎn)處置等問(wèn)題成為關(guān)注焦點(diǎn)，其中3家銀行不良率均超過(guò)10%，撥備覆蓋率遠(yuǎn)低于監(jiān)管。

　　壓降不良的同時(shí)，定增“配售”不良資產(chǎn)成為地方中小銀行處置不良的趨勢(shì)之一。據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的公告顯示，1月份至今30余家非上市銀行公布定向增發(fā)申請(qǐng)材料，其中有10余家銀行明確募集資金用于不良資產(chǎn)處置或直接在議案中附加不良資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)條件。

　　從定增和不良資產(chǎn)配售價(jià)格來(lái)看，地方中小銀行定向增發(fā)股票價(jià)格多為折價(jià)發(fā)行，多數(shù)銀行“配售”不良資產(chǎn)價(jià)格低于定增發(fā)行價(jià)，僅有部分高于發(fā)行價(jià)。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，對(duì)于非金融機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，以現(xiàn)有資金參股銀行的同時(shí)還要另外購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)是雙重壓力；企業(yè)認(rèn)購(gòu)不良資產(chǎn)更多是看中銀行未來(lái)潛力，對(duì)于不良資產(chǎn)處置除訴訟、催收外，更多可能通過(guò)轉(zhuǎn)讓處置。

　　不良資產(chǎn)清收處置力度加大

　　上述6家地方銀行中，3家農(nóng)商行不良率超過(guò)10%。據(jù)發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，截至2019年6月末，江西都昌農(nóng)商行、江西鉛山農(nóng)商行和安徽宿州農(nóng)商行不良貸款率分別為15.21%、18.60%、12.12%，分別較去年底下降4.32、3.92和0.98個(gè)百分點(diǎn)。

　　安徽宿州農(nóng)商行在發(fā)行說(shuō)明書(shū)中表示，公司不良貸款居高不下，不良貸款率未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)，撥備缺口高達(dá)61892.64萬(wàn)元，撥備覆蓋率也未達(dá)到監(jiān)管指標(biāo)，從而造成資本嚴(yán)重不足，導(dǎo)致資本充足率不符合監(jiān)管要求。

　　中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所研究員熊啟躍指出，經(jīng)濟(jì)下行環(huán)境下，各地企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)加劇，地方銀行不良率上升較快，化解不良貸款壓力是目前地方銀行各項(xiàng)工作的重中之重，一般通過(guò)核銷(xiāo)催收、債轉(zhuǎn)股、證券化、轉(zhuǎn)讓資管公司等方式清收處置。

　　今年以來(lái)，地方銀行紛紛加大不良資產(chǎn)清收處置力度，采取各種舉措壓降不良。與此同時(shí)，各地政府也在加快推進(jìn)地方銀行的不良資產(chǎn)處置。

　　安徽宿州農(nóng)商行在發(fā)行說(shuō)明書(shū)中指出，公司所在轄區(qū)的宿州市人民政府為深入貫徹落實(shí)黨中央國(guó)務(wù)院、省委省政府關(guān)于堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的決策部署，制定宿州農(nóng)商銀行增資擴(kuò)股工作方案，要求政策性擔(dān)保公司擔(dān)保形成的不良貸款要兩年內(nèi)代償?shù)轿唬��?jīng)上述措施實(shí)施之后，各項(xiàng)核心監(jiān)管指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　江西鉛山農(nóng)商行也在發(fā)行說(shuō)明書(shū)中表示，在化解不良貸款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)程中得到政府的大力支持和重點(diǎn)督辦，政府在財(cái)政代償“財(cái)園通”“惠農(nóng)通”貸款和清理公職人員貸款等方面對(duì)申請(qǐng)人降低不良貸款率發(fā)揮了重要作用。

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)審核意見(jiàn)公告顯示，江西鉛山農(nóng)商行和江西都昌農(nóng)商行均存在向政府購(gòu)買(mǎi)土地置換不良貸款的情況。

　　根據(jù)發(fā)行說(shuō)明書(shū)，江西鉛山農(nóng)商行2018年6月用向政府購(gòu)買(mǎi)的土地置換不良貸款5.77億元，同時(shí)沖減已減值貸款利息收入1.01億元，導(dǎo)致利息凈收入減少1.01億元。江西都昌農(nóng)商行也于2018年12月初向政府購(gòu)置三宗土地用于置換不良貸款2.3億元。

　　除上述2家銀行土地置換不良資產(chǎn)外，此次公布審核意見(jiàn)的6家銀行中，就有廣東翁源農(nóng)商銀行、安徽宿州農(nóng)商行、山西夏縣農(nóng)商行3家銀行定增同時(shí)“配售”不良資產(chǎn)。

　　安徽宿州農(nóng)商行發(fā)行計(jì)劃顯示，計(jì)劃增資擴(kuò)股4.8億元，全部用于補(bǔ)充核心一級(jí)資本，要求認(rèn)購(gòu)該行股份的同時(shí)，須按照認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量的0.5倍金額收購(gòu)該行的不良貸款，可降低不良貸款2.4億元，進(jìn)一步降低不良貸款率和撥備覆蓋率，減少撥備缺口。

　　據(jù)申請(qǐng)資料披露，安徽宿州農(nóng)商行已基本確定市區(qū)兩級(jí)7家國(guó)有公司擬入股該農(nóng)商行3.4億元，置換不良貸款1.7億元；安徽農(nóng)商銀行系統(tǒng)6家農(nóng)商行參與，入股1.4億元，置換不良貸款0.7億元，并與宿州市城投集團(tuán)、埇橋城投集團(tuán)簽訂了《附生效條件的股份認(rèn)購(gòu)協(xié)議》。

　　部分銀行“配售”價(jià)格高于定增發(fā)行價(jià)

　　據(jù)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的公告顯示，1月份至今30余家非上市銀行公布定向增發(fā)申請(qǐng)材料，其中有10余家銀行明確募集資金用于不良資產(chǎn)處置或直接在議案中附加不良資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)條件。

　　發(fā)行說(shuō)明書(shū)顯示，濟(jì)南農(nóng)商行、安徽宿州農(nóng)商行等9家地方銀行均要求發(fā)行對(duì)象在認(rèn)購(gòu)股份前須承諾另出資按照一定價(jià)格認(rèn)購(gòu)銀行不良資產(chǎn)。

　　河北滄州農(nóng)商行、山東壽光農(nóng)商行等多家農(nóng)商行均在說(shuō)明書(shū)中稱(chēng)，本次定向發(fā)行所募集的資金將用于充實(shí)公司資本金和處置不良貸款。

　　從不良資產(chǎn)“配售”價(jià)格情況來(lái)看，上述9家地方銀行中，2家銀行不良資產(chǎn)“配售”價(jià)格均高于發(fā)行價(jià)；2家銀行“配售”價(jià)格與發(fā)行價(jià)持平，其他多數(shù)銀行均為折價(jià)配售。

　　從發(fā)行情況來(lái)看，廣東翁源農(nóng)商行不良資產(chǎn)“配售”價(jià)格最高，但定增發(fā)行價(jià)格較每股凈資產(chǎn)折價(jià)率也高于其他銀行。

　　據(jù)資料顯示，廣東翁源農(nóng)商行截至2019年6月末每股凈資產(chǎn)為2.1元，其定增發(fā)行價(jià)為每股1元，發(fā)行對(duì)象需另行支付1.3元/股認(rèn)購(gòu)不良資產(chǎn)。

　　此外，夏縣農(nóng)商行也指出，認(rèn)購(gòu)人每認(rèn)購(gòu)1股公司股份，需以1.29元/股另行出資購(gòu)買(mǎi)不良貸款資產(chǎn)包份額。

　　從整體來(lái)看，上述9家“配售”不良資產(chǎn)的地方銀行中，多數(shù)銀行定增股份的發(fā)行價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)，“配售”不良資產(chǎn)價(jià)格也在定增發(fā)行價(jià)基礎(chǔ)上進(jìn)行一定程度折價(jià)，如濟(jì)南農(nóng)商行不良資產(chǎn)“配售”價(jià)格為0.9元/股，河北灤平農(nóng)商行為0.60元/股。

　　熊啟躍認(rèn)為，一般來(lái)講，不良資產(chǎn)壓力較大的時(shí)候，銀行引進(jìn)具有資管機(jī)構(gòu)背景的企業(yè)股東，有利于加快不良資產(chǎn)處置，但非金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有好的渠道對(duì)處置不良資產(chǎn)并不容易，因此銀行在引進(jìn)戰(zhàn)略投資者時(shí)應(yīng)該會(huì)有特定要求�！扒乙�求企業(yè)以現(xiàn)有資金認(rèn)購(gòu)股份的同時(shí)還另外購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)也是雙重壓力，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境壓力較大的情況下，企業(yè)會(huì)更加謹(jǐn)慎�！�

　　上海某資管公司不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向記者表示，企業(yè)如果參與這種帶有購(gòu)買(mǎi)不良資產(chǎn)附加條件的定增，更多是看中銀行的未來(lái)潛力。

　　該負(fù)責(zé)人指出，非金融機(jī)構(gòu)的企業(yè)由于渠道受限在處理不良資產(chǎn)方面并不占優(yōu)勢(shì)，一般通過(guò)律師催收或訴訟處置，或者轉(zhuǎn)賣(mài)給第三方資管公司，很多無(wú)法處置的不良資產(chǎn)只能掛在賬上，對(duì)企業(yè)可能沒(méi)有多少利用價(jià)值。

　　某股份制銀行廣州分行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人透露，有時(shí)銀行也在借助企業(yè)將不良資產(chǎn)暫時(shí)出表，以應(yīng)對(duì)監(jiān)管考核；地方銀行資本壓力更大，很多銀行為了處置不良資產(chǎn)，會(huì)把發(fā)行額擴(kuò)大，其中多出的部分進(jìn)行不良資產(chǎn)處置。