銀行如何更好借力資本市場？浙商銀行副行長劉龍拋出六個“錦囊”

　　“資本市場為商業(yè)銀行發(fā)展提供了巨大的支持，但商業(yè)銀行是A股29個主要行業(yè)中唯一一個市凈率低于1的行業(yè)，估值長期偏低是進一步建立良性互動關系的重大障礙�！�12月18日，“第十七屆中國財經風云榜2019銀行峰會”上，浙商銀行副行長、董秘劉龍在主題演講時表示，要改變這種現狀，應從六個方面強化市值管理，有效提升估值水平，與資本市場構建更良性的互動關系。

　　“資本市場對商業(yè)銀行的支持，是推動經濟發(fā)展的重要助推劑。”劉龍回顧了銀行借力資本市場的歷史，20年來，資本市場為商業(yè)銀行的發(fā)展提供了巨大資本和資金支持，通過A股和H股的IPO、優(yōu)先股、永續(xù)債等一級資本補充手段為銀行提供了近3萬億的一級資本。

　　在他看來，銀行與資本市場整體互動良好，但估值長期偏低是進一步建立良性互動關系的重大障礙。統(tǒng)計顯示，近三年銀行業(yè)平均ROE（凈資產收益率）13%，在A股行業(yè)中排名第二；2000年以來銀行業(yè)累計分紅超過了3.5萬億，占全市場的40%，過去三年，上市銀行的現金分紅占全部上市公司的三分之一以上。然而，橫向看，商業(yè)銀行是A股29個主要行業(yè)中唯一一個市凈率低于1的行業(yè)；縱向看，銀行業(yè)平均PB也處在2010年以來的最低位置，已經連續(xù)22個月在0.9-1.1之間徘徊。

　　長期低估值給銀行業(yè)帶來的不利影響顯而易見�！耙皇切碌腎PO面臨困難。承銷商為了保障IPO的順利進行，不得不持續(xù)加大綠鞋等保障機制的安排；但即便如此，近期上市的銀行所遭遇的‘棄購?也明顯增加。二是再融資的難度顯著增加。三是有輿論和聲譽上的風險。”劉龍分析。

　　為此，他認為，銀行應從六方面強化市值管理，與資本市場建立更良性的互動關系。一是銀行自身要轉變理念，從追求“利潤最大化”轉變?yōu)樽非蟆皟r值最大化”。二是堅持市場化定價，充分發(fā)揮市場作用。三是探索建立合理合規(guī)的高管增持和員工持股機制，提振市場信心。四是持續(xù)強化風險管理，打消對資產質量的疑慮。五是加強與社會公眾、輿論、研究機構以及投資者的溝通交流，合理引導市場預期。六是實踐轉型發(fā)展，實施差異化競爭戰(zhàn)略。

　　今年11月26日，浙商銀行在A股上市，成為第五家“A+H”全國性股份制銀行。以平臺化為載體，構建“科技+金融+行業(yè)+客戶”的綜合服務平臺，為客戶提供新型金融服務，是浙商銀行打造差異化競爭戰(zhàn)略和更加有效地控制風險，提升自身估值水平的有效落地實踐。

　　據介紹，隨著平臺化服務戰(zhàn)略的推進，浙商銀行風險控制的理念和技術也得到了極大提升；比如，“小額分散”是平臺化經營的重要特征，這就從資產組合的角度提升了抵御風險的能力。加上核心企業(yè)增信、入池資產緩釋以及有效整合貨物流、資金流和信息流等“三流”的風控方式，再輔以大數據風控的科技支撐，資產質量將得到更好管控。

　　“事實上，當前上市銀行的逾期不良比目前已經回落到2012年以來的最低水平，資產質量分類的準確性和審慎水平是持續(xù)提升的；減值準備計提更加客觀準確�！眲�龍認為，商業(yè)銀行要繼續(xù)維持這些向好的勢頭，迭代升級風險管理理念，優(yōu)化完善風險管理技術和手段，同時加快不良資產的核銷，有效打消投資者對資產質量的疑慮。